Tóm tắt Báo cáo Thị trường Trái phiếu Tháng 2/2025

Ngày 08-03-2025

1. Thị trường Trái phiếu Chính phủ (TPCP)

Thị trường sơ cấp:
- Kho bạc Nhà nước (KBNN) tổ chức 16 phiên đấu thầu với tổng giá trị gọi thầu (GTGT) 50.500 tỷ đồng, tỷ lệ trúng thầu đạt 57,7%.
- Tỷ trọng phát hành theo kỳ hạn: 10 năm (96,3% giá trị), 15 năm (6,7%), 30 năm (38,5%).
- Lãi suất trúng thầu trung bình tăng so với tháng trước, kỳ hạn phát hành bình quân đạt 10,58 năm với lãi suất bình quân 2,94%/năm.
Thị trường thứ cấp:
- Giá trị giao dịch Outright: 178.226 tỷ đồng (+37,5% so với tháng trước).
- Giao dịch Repo: 88.733 tỷ đồng (+87% so với tháng trước).
- Nhà đầu tư nước ngoài mua ròng 584 tỷ đồng, nâng tổng mua ròng từ đầu năm lên 1.323 tỷ đồng.
- Lợi suất TPCP tăng ở tất cả kỳ hạn, trong đó kỳ hạn 7 năm tăng mạnh nhất (+28,4 điểm cơ bản).

2. Thị trường Trái phiếu Doanh nghiệp (TPDN)

Phát hành sơ cấp: Không có đợt phát hành nào trong tháng 2/2025.
Thị trường thứ cấp:
- Giá trị giao dịch TPDN riêng lẻ đạt 73.491 tỷ đồng, trung bình 3.675 tỷ đồng/phiên (-22% so với tháng trước).
Mua lại trước hạn: 2.592 tỷ đồng (-58% so với cùng kỳ 2024).
Trái phiếu sắp đáo hạn: Ước tính 192.267 tỷ đồng trong 10 tháng còn lại của năm 2025, chủ yếu thuộc nhóm bất động sản (107.235 tỷ đồng, chiếm 54%).
Kế hoạch phát hành:
- HDBank: Dự kiến phát hành tối đa 10.000 tỷ đồng trong quý I & II/2025, kỳ hạn 7-8 năm, lãi suất thả nổi.
- Chứng khoán VNDIRECT: Dự kiến phát hành 2.000 tỷ đồng trong năm 2025, kỳ hạn tối đa 3 năm, lãi suất kỳ đầu 8,3%/năm.

3. Lãi suất trúng thầu & kế hoạch phát hành

Lãi suất trúng thầu:
- TPCP kỳ hạn 10 năm: 2,94%/năm (tăng so với tháng trước).
- Lợi suất thị trường thứ cấp tăng trên tất cả các kỳ hạn.
Kế hoạch phát hành:
- KBNN dự kiến phát hành 500.000 tỷ đồng TPCP trong năm 2025, đã thực hiện 9% kế hoạch cả năm và 40,6% kế hoạch quý I.

Báo cáo cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ trong giao dịch TPCP thứ cấp, trong khi thị trường TPDN tiếp tục trầm lắng với không có phát hành mới trong tháng 2/2025.

Nguồn: Hiệp hội trái phiếu Việt Nam